Riesgo país vs. riesgo soberano

Para García y Vicéns (2006), el riesgo país es un elemento que viene a definir la oferta y demanda de instrumentos a nivel internacional; el riesgo país es un indicador que sigue los retornos de los instrumentos de deuda de un Estado, y pretende brindar información cuantitativa sobre la evolución del riesgo de incumplimiento que implica una inversión en este tipo de activos.

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El riesgo país se utiliza, normalmente, para comparar rendimientos. Grande y Parsley (2004) indican que el estudio del mercado de bonos de deuda externa sirve como una medida de comparación con las tasas de interés locales, por ejemplo, la diferencia entre el rendimiento de los instrumentos de deuda externa en dólares de un país, y el rendimiento de los bonos del tesoro americano con la misma duración. A la diferencia de los rendimientos de bonos de dos países se le llama spread y es medido mediante puntos básicos (100 puntos base corresponden a un 1%). La distinción entre los conceptos riesgo país y riesgo soberano, la plantean García y Vicéns (2006), resaltando que el riesgo país es el que surge de cualquier deudor en la actividad prestamista internacional (bien sea soberano o privado); en cambio, el riesgo soberano proviene de la suspensión de pagos por parte de un deudor soberano. Para Cantor y Packer (1996), el riesgo soberano se asocia con la capacidad y predisposición de pago de las deudas estatales de un país.

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