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En Paraguay hay una sola Bolsa de Valores, que se denomina Bolsa de Valores y Productos de Asunción SA (BVPASA), al ser una sociedad anónima su capital está compuesto por acciones; sin embargo, no puede repartir dividendos ni capitalizar utilidades y cada accionista no puede ser poseedor de más de una acción. Es decir, en la práctica es una sociedad anónima sin fines de lucro. Entonces, ¿cuál sería el motivo por el que alguien querría ser accionista de la Bolsa? Bueno, pues solo quien posea una acción tiene derecho a constituir una casa de Bolsa.
Las casas de Bolsa son sociedades anónimas que tienen por objeto intermediar títulos valores entre empresas emisoras e inversionistas, estas sociedades sí tienen por objeto el lucro. En otros países se las denomina corredores de Bolsa, agentes de Bolsa o brokers. En las mismas existen profesionales habilitados como operadores de Bolsa, que son quienes tienen licencia para negociar en la Bolsa de Valores, en representación de la Casa de Bolsa las órdenes de compra y venta presentadas por los clientes.
Títulos valores
Si le pidiera prestado G. 100.000, probablemente usted me daría un billete (un pequeño pedazo de papel impreso con tinta). Ese billete es un título que representa un valor de compra de G. 100.000. De la misma manera, si el título representara un valor de capital sería una acción y si representa un valor de deuda sería un bono.
Una empresa para crecer, sin duda, necesita de dinero, a esto denominamos recursos financieros. Puede recibir este dinero a través de un préstamo bancario, de un préstamo que le solicita a usted como inversor (vendiendo bonos), o aumentando su capital al vender sus acciones.
A través de la Bolsa de Valores, una empresa emisora de títulos valores, podrá captar los recursos financieros que necesita para desarrollar sus actividades productivas, que le permitirán crecer y fortalecerse. Cuando una empresa crece, activa una cadena de productividad que beneficia a su comunidad y al país, pues genera nuevos puestos de empleo, compra más materia prima, precisa de más comercios y de transportes, paga más impuestos, etc.
Las acciones son la mínima parte en que puede dividirse el capital de una empresa, pueden ser de 3 clases: ordinarias de voto múltiple, ordinarias simples o preferidas. Se denominan ordinarias a las que otorgan un derecho ordinario para el cobro de los dividendos y se denominan preferidas cuando otorgan a su propietario un derecho preferente para el cobro de los dividendos. Las ordinarias de voto múltiple tienen 5 votos por cada acción, las ordinarias simples 1 voto y las preferidas pueden tener 1 o 0 voto por cada acción. Los dividendos son la parte de las utilidades que se destinan a distribuirse anualmente entre los accionistas, como los mismos dependen de la bonanza del ejercicio, varían anualmente, por ello a las acciones se les denomina títulos de “renta variable”. Los dividendos se pagan de las utilidades líquidas y realizadas, es decir, los accionistas corren el riesgo de pérdidas de la empresa.
En la Bolsa de Valores de Asunción, los títulos más negociados son los bonos, es decir, deuda que las empresas toman del público inversor y que tienen un vencimiento estipulado, así como una tasa de interés y forma de pago previamente determinada, por lo que reciben el nombre de “renta fija”. Las empresas ofrecen la tasa de interés acorde al plazo de colocación, independiente al monto de la inversión, ello posibilita que el pequeño y mediano inversor, reciban una rentabilidad muy atractiva.
Inversionista o inversor
Son las personas físicas o jurídicas que invierten dinero en las empresas emisoras de títulos valores (a través de la compra de acciones y/o bonos). El monto mínimo de inversión para la primera operación de un inversor interesado en adquirir bonos es de G. 10 millones o US$ 5.000,00, y a partir de allí puede invertir en múltiplos de G. 1 millón o de US$ 1.000,00.
El tipo de portafolio de inversiones que deberá manejar cada inversionista, dependerá de su perfil de aversión al riesgo; esto significa que una persona de 25 años, profesional recién recibido, con un buen trabajo, aún soltero y sin hijos, podrá asumir mayores riesgos que una persona de 70 años que está invirtiendo el producto de su jubilación. El portafolio de inversiones, se refiere a la recomendación básica de diversificación, pues se entiende que poniendo sus inversiones en distintas empresas pertenecientes a diferentes rubros de la economía, se logrará disminuir el riesgo.
Si bien, usualmente, usted puede encontrar bonos con vencimientos que varían entre 1 a 8 años, eso no implica que se deba quedar con el instrumento todo ese tiempo. Los bonos son títulos que se transfieren libremente y tienen muy buena aceptación en el mercado, por lo que cuando un inversor precisa nuevamente contar con su dinero, a través de una Casa de Bolsa, vende ese título a otro inversionista, recuperando su capital más la rentabilidad que le haya ocasionado por el tiempo de inversión. Los bonos no tienen la volatilidad de precio que podría tener una acción.
En las Casas de Bolsa el inversionista encontrará asesoramiento adecuado para poder comprender a cabalidad el tipo de instrumento que se le oferta, conjuntamente con toda la información sobre cada empresa, pues cada sociedad emisora debe estar inscripta en la Comisión Nacional de Valores (autoridad estatal que fiscaliza todo el sistema) y contar con auditoría externa independiente anualmente, además, dependiendo del monto de la emisión, deberá presentar también su informe de calificación de riesgo. Toda la información consta en el Prospecto de Emisión, que además de datos relevantes cuenta también con un histórico de los estados contables de los últimos 3 ejercicios.
Usted puede ser un inversionista, de manera que su dinero trabaje para usted, a través de los instrumentos ofrecidos en la Bolsa de Valores podrá lograr diversificación de riesgo y atractivas rentabilidades. Es importante que cuente con los servicios profesionales de una Casa de Bolsa que le inspire confianza por la ética de su gestión, su ejecutivo de inversiones será una pieza clave en el éxito de sus inversiones. Sigamos hablando de dinero, así aprendemos a manejarlo mejor.
BVPASA. En Paraguay hay una sola Bolsa de Valores, que se denomina Bolsa de Valores y Productos de Asunción SA (BVPASA).
Bonos. Los títulos más negociados son los bonos, es decir, deuda que las empresas toman del público inversor.
Perfil. El tipo de portafolio de inversiones que deberá manejar cada inversionista dependerá de su perfil de aversión al riesgo.
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