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El análisis de las tasas pasivas en moneda nacional entre 2018 y octubre de 2024 revela diferencias significativas entre los depósitos a la vista, a plazo y los Certificados de Depósito de Ahorro (CDA). Las tasas de los depósitos a la vista presentan niveles bajos y una estabilidad relativa, oscilando en un rango reducido entre 0,36% y 1,31%. Este comportamiento refleja su naturaleza transaccional y la baja sensibilidad a las fluctuaciones macroeconómicas. En enero de 2018, estas tasas se situaron en 0,91%, alcanzaron un mínimo de 0,67% en diciembre de 2020, y posteriormente se recuperaron gradualmente hasta llegar al 0,95% en diciembre de 2023.
Por otro lado, las tasas de los depósitos a plazo han demostrado mayor volatilidad durante el período analizado. Comenzaron en 7,36% en enero de 2018 y mostraron una disminución progresiva hasta ubicarse en 6,22% en diciembre de 2022. El descenso refleja las dinámicas asociadas a las políticas de ajuste monetario y las condiciones macroeconómicas imperantes. En 2023, las tasas evidenciaron una estabilización relativa, con valores que oscilaron entre 6,30% y 6,50%, lo cual sugiere un contexto menos incierto para este tipo de instrumento de ahorro, generalmente orientado al mediano y largo plazo.
En tanto que los CDA han mostrado las tasas más elevadas y una variabilidad significativa a lo largo del período. Iniciaron con 7,75% en enero de 2018 y alcanzaron su máximo en diciembre de 2022 con una tasa de 10,14%, reflejando los esfuerzos de las entidades financieras por atraer depósitos a largo plazo mediante la oferta de rendimientos más competitivos. Posteriormente, en 2023, las tasas de los CDA exhibieron una estabilización relativa, cerrando el año en 8,33%. Este comportamiento posiciona a los CDA como la alternativa más rentable entre los instrumentos analizados, aunque conlleva un mayor nivel de riesgo dada su volatilidad.
Escenario y perspectivas
El comportamiento de las tres curvas refleja de manera la incidencia de las decisiones de Política Monetaria y las condiciones macroeconómicas predominantes durante el período analizado.
A modo de remarcar, los depósitos a la vista destacan por su estabilidad y baja rentabilidad, haciéndolos adecuados para los usuarios que priorizan la liquidez inmediata. En contraste, los depósitos a plazo ofrecen rendimientos intermedios que atraen a inversionistas más conservadores con objetivos de ahorro a mediano plazo. Por último, los CDA emergen como la opción más atractiva para quienes buscan maximizar sus retornos, aunque ello implica asumir un mayor riesgo.
Finalmente, comprender las particularidades de estos productos financieros permite optimizar la asignación de recursos, considerando el equilibrio entre liquidez, rentabilidad y riesgo.
* Este material fue elaborado por MF Economía e Inversiones