Al Banco Central del Paraguay (BCP) le costó G. 1,33 billones (US$ 171 millones al cambio actual) contener la inflación dentro del objetivo meta en el 2024, de acuerdo con el detalle de gasto de política monetaria que se extrae del anexo estadístico que la entidad monetaria publicó en su página web.
Según los datos, el gasto de la política monetaria se redujo 24% en comparación al 2023 cuando había alcanzado un monto de G. 1,74 billones y según agentes del sector, este menor resultado responde principalmente a la reducción de las tasas que el BCP paga a los bancos por la colocación de sus Instrumentos monetarios.
Cabe señalar que este costo que debe asumir la banca central, en el marco de su política monetaria, es para mantener una inflación baja y estable, que al cierre de diciembre del 2024 fue del 3,8% interanual, en línea con la meta objetivo del 4+-2%.
Además, para el presente año, la banca matriz redujo su objetivo de inflación a 3,5%, que requerirá de un mayor esfuerzo para cumplir la meta.
Lea más: Contener nivel de inflación le costó al BCP unos US$ 100 millones hasta junio
¿Cómo se compone el gasto de política monetaria?
Los gastos de la política monetaria en el último año estaban conformados en una mayor parte, más del 70%, por los intereses que pagó el BCP en concepto de colocación de sus instrumentos (IRM) en el sistema financiero, unos G. 988.061 millones (US$ 127 millones). Sin embargo, este monto fue inferior en 29% al que se pagó en el 2023 cuando se requirió G. 1,39 billones para este mismo fin.
El BCP coloca en el sistema financiero sus instrumentos de regulación monetaria (IRM) con el fin de controlar el exceso de liquidez en el mercado que pueda presionar en una mayor inflación.
En tiempos en que se requería mayor intervención del BCP (después de la pandemia) por la elevada inflación, la banca matriz aumentó la tasa de interés a fin de atraer dinero ocioso de los bancos, en coincidencia con la reducción de la Tasa de interés referencial que se mantuvo en 8,50% en gran parte del 2022 y 2023.
En agosto de 2023, el BCP empieza un proceso de normalización de su política monetaria, con una reducción sostenida de su TPM, que actualmente se encuentra en 6%, de ahí que tuvo su impacto en el rendimiento que se pagó a los bancos en el 2024.
Lea más: El BCP decidió mantener su tasa de política monetaria
El resto de los gastos de política monetaria está conformado por encaje legal (garantía sobre depósitos) que requirió unos G. 303.000 millones y la producción de instrumentos de política, como impresión de billetes y acuñación de monedas, servicio de información financiera, transporte de caudales y otros por un total de G. 37.183 millones
Aunque el interés que ganan los bancos por captar los instrumentos del BCP es menos en comparación a lo que ganan por la colocación de préstamos al público, los bancos prefieren invertir en estos títulos debido al menor riesgo. Si bien en parte se logró el objetivo de estabilizar la inflación, en los últimos tres años se acumula una variación del 20% en el índice general de precios y más del 30% en alimentos